學者：房市反轉風險大

2010/08/07 【聯合晚報╱記者游智文╱台北報導】

打房效應不明顯，業界看法轉向樂觀，不過，學者提醒，貨幣政策打房是「隔山打牛」，原本就會有時間差，現在不明顯，不代表沒效果，民眾仍得小心市場隨時可能反轉。

今年以來，政府已展開二波打炒房，第一波在今年三月，包括暫停國有地標售、央行找行庫喝咖啡等，第二波則是六月底央行祭出的升息、對大台北地區信用管制等措施。

根據第二季國泰房地產指數調查，第二季全台推案仍延續第一季的火熱反彈，不但成交量創13年新高，北市可能成交價每坪58.22萬元、北縣22.19萬元，也再創歷史新高。顯示第一波打房對市場幾乎沒有影響。

至於六月底的央行措施，依房仲業公布的數據，對大台北影響也不如想像嚴重，成交量僅略呈下滑，房價波動亦不大。

玄奘大學副教授花敬群分析，第二季房市價量俱增，主要是ECFA簽訂、低利及游資三大動能推升，但趨勢也顯示，目前房價已達第二次峰頂，而且超過前一波的反轉壓力點，提供市場更多「多空交戰」的條件。

他認為，在央行緊縮游資政策下，M1b成長率已降到10%以下，M2也由正轉負，另外，上半年經濟成長率雖然亮眼，但第三、四季已普遍預估趨緩，外在的經濟條件一直在修正中，國際資金和市場游資推升房價的力道勢必日益轉弱。

花敬群表示，現況顯示，大台北房價目前已經在高檔修正，而非低檔上揚，過去處於多方的力道已逐步向空方移位，未來阻升甚至反轉向下的力道將大於上升力道。

景文大學財金系副教授章定指出，各國政府打房主要有兩種方式，一是財稅行政手段，另一是貨幣緊縮政策。貨幣政策是先對銀行出招，再由銀行對資金需求者下手，然後才會影響到整體市場。

他表示，這就像「隔山打牛」，通常會有半年到一年的時間差，目前效果不明顯，但半年以後的情況，很難預測，房市基本上存在著相當高的反轉風險。

張金鶚表示，目前市場上很多人相信「短空長多」，高度信心讓市場維持一定熱度，但就他來看，所得不提升，房價泡沫指數逾四成情況下，未來都是長期修正的力道，他認為第三季多空交戰下，房價仍將下修5~10%，長期則需下修2~3成才屬合理。